<em>Por Andrea Felsted</em>

<img class="alignnone wp-image-9465" src="https://feninjer.com.br/wp-content/uploads/2018/08/pandora-love-charm-bracelet.png" alt="" width="900" height="584" />Algumas<strong> modas</strong> se recusam a passar. Outras pegam fogo, mas depois desaparecem com a mesma rapidez. Foi o que aconteceu com os <strong>charms da Pandora</strong>, os pequenos adornos frequentemente adicionados a<strong> pulseiras</strong>.

Vai ser difícil reverter o dano, mesmo com um novo CEO no comando da <strong>joalheria</strong> dinamarquesa. Depois de uma ressalva sobre o lucro na segunda-feira, 6 de agosto, que gerou dúvidas sobre a credibilidade da administração, a <strong>Pandora</strong> anunciou que o CEO <strong>Anders Colding Friis</strong> deixará o cargo. A companhia começou a busca por um substituto e contratou o ex-chefe da Body Shop, <strong>Jeremy Schwartz,</strong> como diretor de operações.

Friis claramente administrou mal a comunicação com os investidores. Ele disse em janeiro que o pior já tinha passado e estipulou o que descreveu como metas mais realistas de vendas e lucros. Ele conservou a perspectiva para a <strong>Pandora</strong>, mesmo depois de uma desaceleração inesperada na China em maio. Menos de três meses depois, ele foi obrigado a admitir que não tinha sido realista o suficiente.

Isso indica que a diretoria não tinha a situação completamente sob controle. Uma nova equipe que consiga controlar melhor o rumo das vendas, e comunicar isso aos investidores de modo mais eficaz, poderia ser útil.

Mas há uma questão mais fundamental: os <strong>charms da Pandora</strong> simplesmente saíram de moda. A empresa informou no último dia 9 que os clientes estão comprando menos pingentes e que os novos modelos não conseguiram reacender o interesse.

É difícil imaginar que um novo CEO consiga reverter essa <strong>tendência</strong> rapidamente. Em vez disso, ele precisará gerenciar o declínio na maior categoria da <strong>joalheria</strong>. Isso implica uma taxa de <strong>crescimento de vendas</strong> permanentemente menor do que os investidores estavam acostumados nos anos em que a<strong> Pandora</strong> via um apetite cada vez maior pelos pingentes.

Mas tem algumas coisas que o sucessor de Friis poderia fazer. Para começar, ele ou ela deveria reduzir o <strong>ritmo de abertura de lojas</strong>, enquanto continua investindo no comércio eletrônico. A empresa planeja 250 lojas novas neste ano, mais que as 200 programadas anteriormente.

A <strong>Pandora</strong> também fabrica seus próprios pingentes. Isso pode impulsionar o lucro quando as vendas avançam e as economias de escala entram em cena, mas representa um obstáculo significativo quando as vendas estancam. A <strong>Pandora</strong> tem como meta uma economia adicional de 200 milhões de coroas (US$ 31 milhões) a partir de 2019. Serão necessárias mais eficiências e flexibilidade na base de fabricação.

O novo CEO também deveria reconsiderar o programa de recompra de ações. Analistas do Royal Bank of Canada estimam que o fluxo de caixa livre no nível deste ano deve ser suficiente para financiar o retorno de capital, a recompra de lojas franqueadas e o dividendo. Mas qualquer deterioração colocaria isso em risco. A empresa deveria ser proativa e refrear ou desistir da recompra de ações.

As ações chegaram a subir 10,5 por cento no começo do pregão desta quinta-feira, mas depois esses ganhos foram revertidos. Os investidores estão certos em ser cautelosos.

Embora uma nova equipe possa ajudar a reparar as relações rompidas com os acionistas, não há nada que possa disfarçar a feia perspectiva da <strong>Pandora</strong>.

&nbsp;

<strong>Fonte:</strong> <a href="https://www.bloomberg.com.br/">Bloomberg</a>